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2026 年 1 月 15 日，离岸东谈主民币对好意思元汇率盘桓在 6.96 隔邻。

在 2025 年底离岸东谈主民币汇率升破" 7 "整数关隘后，华尔街多策略对冲基金司理张刚作念了一个果敢的决定——将东谈主民币资产占基金新兴商场货币投资组合的比重从原先的 10% 幽静骤高至 25%。

他合计，东谈主民币对好意思元汇率的增值空间还是灵通。元旦后他贪图逐月通过债券通渠谈加仓东谈主民币计价的中国国债，坐等东谈主民币增值。

在张刚看来，惟有东谈主民币对好意思元汇率年内增值至 6.80 隔邻，加之基金本身的杠杆投资属性，这项投资贪图有望在本年带来逾 7% 的请问率。

国际大型投行也在看好东谈主民币。

1 月初，花旗集团经济学家余向荣发布论说称，中国鞭策东谈主民币国际化以及缓慢买卖垂危样式的举措将因循东谈主民币汇率走强，瞻望异日 6 — 12 个月，东谈主民币对好意思元汇率将涨至 6.80。

近期，张刚在纽约进入了一场对冲基金沙龙，他发现不少华尔街对冲基金司理的判断愈加激进。

多位华尔街对冲基金司理均合计，一朝出现好意思联储货币策略寂寥性际遇要紧冲击等"黑天鹅"事件，好意思元加快下落或令东谈主民币对好意思元汇率靠近 6.60。

然则，与会的华尔街大型资管机构对买涨东谈主民币"最先严慎"，情理是东谈主民币增值趋势仍存在概略情趣，包括 2025 年中国际贸顺差打破万亿好意思元的景色能否合手续、中国经济能否合手续向好等。

渣打银行金钱决议部投资策略师王昕杰告诉经济不雅察报记者，即便华尔街大型资管机构看涨东谈主民币汇率，考虑到他们投资决策历程相对较长，是以他们不大可能因东谈主民币汇率破" 7 "，就荒诞加入买涨东谈主民币汇率的阵营。

对冲基金驱动活跃

前海开源基金首席经济学家杨德龙称，在 2025 年底东谈主民币汇率升破" 7 "整数关隘后，离岸东谈主民币汇率已连络多个往还日强于境内东谈主民币汇率，反应现时境外本钱对东谈主民币汇率的看涨心扉跳跃境内本钱。

算作一家华尔街宏不雅对冲型基金的外汇往还员，于勇在元旦后，驱动在 2 亿好意思元鸿沟的新兴商场投资组合里合手续增多离岸东谈主民币买涨头寸。

他合计，中国经济增长基本面与外部买卖环境改善有助于东谈主民币汇率不绝增值，同期东谈主民币汇率本身也有补涨需求。2025 年，好意思元指数举座下落 9.50%，东谈主民币对好意思元汇率增值幅度为 4.60%，导致东谈主民币汇率补涨空间较大。

因此，于勇在香港无本金外汇交割远期（NDF）商场买入多只期限 6 个月，引申价钱在 6.70 — 6.80 的东谈主民币汇率看涨期权。一朝 6 月底东谈主民币对好意思元汇率涨破 6.80，他通过行权，就能收货逾 15% 的请问。

张刚合计，这种投资作念法面对的风险较大，万一东谈主民币对好意思元汇率在年中没能打破 6.8，就将亏损一笔腾贵的权力金。因此他遴选了相对妥当的操作样子——逐月加仓东谈主民币计价的中国国债，既能在风险可控情况下捕捉债券价差往还请问，还能坐收东谈主民币增值红利。

中国货币网的数据炫耀，截止 2026 年 1 月 15 日，1 年期好意思元兑东谈主民币掉期点数（远期汇率与即期汇率之差）收盘价为 -1196 个基点。这意味着，商场预期异日一年后，东谈主民币对好意思元汇率或将涨至 6.8495，并未打破 6.80 整数关隘。

张刚承认，我方的这项投资策略相对保守。在上述对冲基金沙龙上，两位华尔街基金司理称，他们在香港 NDF 商场买入引申价钱在 6.50、期限为 12 个月的东谈主民币买涨期权。他们合计，2026 年"黑天鹅"事件发生概率较高，包括好意思联储超预期的逾三次降息，以及好意思联储货币策略寂寥性际遇极大挑战所带来的好意思债避险投资潮涌。"黑天鹅"事件会导致 10 年期好意思国国债收益率大幅走低至 2%，带动中好意思利差倒挂幅度从现时的 -232 个基点收窄至 -130 个基点以内，带动东谈主民币大幅增值至 6.50 操纵。

2026 年 1 月起，华尔街对冲基金在香港离岸外汇商场的东谈主民币买涨关心，正变得悄然活跃。

香港一家银行的外汇往还员感受到，最近加入买涨东谈主民币阵营的境外对冲基金昭彰增多，个别对冲基金尚未找到合乎投资的东谈主民币资产办法，已将百万好意思元资金先兑换成离岸东谈主民币，因为他们不念念错过东谈主民币增值赢利契机。

上述外汇往还员说，致使多家景外对冲基金已将买涨东谈主民币与黄金，纳入年内胜算最高的往还之一。

大型资管机构最先严慎

比较对冲基金的相称活跃，华尔街大型资管机构对买涨东谈主民币"最先严慎"。

2025 年底，王昕杰在向多家华尔街大型资管机构推介中国投资契机时，发现后者并不急于增多东谈主民币资产。究其原因，这些华尔街大型资管机构经受大家化成就策略，会评估各个商场的投资收益风险景象及契机，再作念出合适的投资决策。"事实上，有两个枢纽身分影响他们的决策：一是 2026 年好意思股能否保合手较高潮幅，二是好意思元指数是否超预期大跌。尤其是好意思股若不绝迭鼎新高，他们或然会将投资主意飞速转向东谈主民币。"王昕杰说。

张刚显现，在上述对冲基金沙龙上，多家华尔街大型资管机构的资产成就部总监均合计，尚未将买涨东谈主民币纳入本年的中枢投资策略。这令重大对冲基金司理颇感失望——即便大型资管机构将买涨东谈主民币视为一大"卫星策略"，但卫星策略下的单个品种投资上限不会跳跃机构总资产的 2%，导致东谈主民币增值往还或缺少一些分量级参与者，无形间影响东谈主民币增值幅度。

华尔街对冲基金与大型资管机构在买涨东谈主民币方面魄力迥异，原因是二者在东谈主民币投资方面的底层逻辑相反昭彰。前者更敬重好意思联储超预期降息、好意思联储货币策略寂寥性受到极大冲击所带来的"事件驱动型短线投资赢利契机"，后者侧重说明大家宏不雅经济变化趋势，通过资产成就策略优化收场永远投资请问，是以投资决策愈加严慎。

近期，一家华尔街大型资管机构的外汇往还欺诈向投资委员会提议大幅加仓东谈主民币资产与尽早买涨东谈主民币汇率，以此算作对冲好意思元进一步贬值风险的迫切器具。但是，投资委员会合计东谈主民币尚未王人备目田兑换，黄金更合乎承担这个扮装。

对此，这位外汇往还欺诈编削了劝服策略，转而强调中国股票资产的永远成就价值正在显贵进步，提议投资委员会将中国股票资产成就比例从低配调高至标配，达到举座资产投资组合的 5% — 6%。

令他骇怪的是体育游戏app平台，以往投资委员会面对加仓中国等新兴商场资产的提议，会条目外汇往还部门先作念好汇率风险对冲操作（真贵新兴商场货币汇率大幅贬值风险），此次他们对此不赞一词。"这粗略是投资委员会认同东谈主民币汇率合手续增值的一个奥秘信号。"这位外汇往还欺诈说。